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PTA上涨趋势良好 短期震荡幅度加大

发布日期:2019-10-29 15:02:47 来源:湖南农业资讯网

上游PX价格持续上涨和武汉治癫痫病的偏方市场多头资金积极介入,点燃了PTA底部快速反弹行情,PTA主力期价有望突破前期高点9882并上冲10000一线。8月1日美国会两党已就提高债务上限达成一致,以避免美国出现历史上首次违约。美赤字减缩规模不及市场预期提振大宗商品,但国内下游织造工随州哪家医院能够治疗癫痫厂备货力度减弱,市场交投总体清单,加之棉花价格持续弱势下行,对PTA上涨空间有所压制,但PTA上涨趋势良好,短期震荡幅度加大。

美债协议成果有限商品震荡加剧

8月1日美债危机终于出现缓和,奥巴马称国会两党已就提高债务上限达成一致,同意未来十年削减赤字2.2万亿美元,以确保美国在8-12月内不会面临同样的危机。由于美元是全球大宗商品计价货币和各国外汇储备货币,美债危机一旦爆发将给金融市场带来巨大冲郑州哪家癫痫医院便宜击。美债协议成功缓和了市场对美债违约给金融市场带来的冲击,但即便美国解除违约警报,在经济低速增长和利率持续维持低位的情况下,美元前景仍难言乐观。此外,由于美赤字缩减规模不及市场预期,商品市场总体仍以震荡走强为主。

PX价格坚挺助涨PTA反弹走高

目前亚洲地区PX与MX的价差为225美元/吨,PX与石脑油的价差为560美元/吨左右,PX生产企业利润总体保持上行。7月以来PX大幅上行后PTA面临成本压力,PTA前期弱势下行的格局被上游强势PX所扭转。随着近期PX价格上涨,PTA生产利润有所缩减,PTA价格受PX成本刺激导致价格走高将在市场中呈现。虽然到三季度将有近400万吨PTA新增产能投放,供应偏紧态势有望得到较大缓解,但目前下游聚酯企业周转总体良好,而下游织造工厂备货力度有所增强。

而7月以来PX大幅上行后PTA面临成本压力,虽然今年PTA产能将在下半年有所释放,但目前下游聚酯企业周转总体良好,而下游织造工厂备货力度有所增强。在PX价格走高和市场资金积极介入、成交量有所放大的推动下,PTA价格有望跟随商品总体走势震荡走高。

棉价持续走弱抑制PTA反弹高度

目前下游纺织销售市场处于季节性淡季,棉花价格持续走低后高价存棉库存有所增加,而新年度全球棉花产量增产预期强烈,均给目前棉花价格下行带来明显的压力。部分皮棉现货价格已跌破国家最低收购保护价19800,市场焦点已不在高价棉,而在于国家何时出手收储拯救棉花市场。

因此,在棉花价格持续走低和弱势的背景下,PTA价格虽有上游PX成本支撑和资金介入推动,但由于纺织用料棉花仍占主导地位,在棉花价格走低背景下企业也将主动用棉弃PTA。而资金对PTA价格的推动只是短期现象,更多的是体现在期货市场资金推动效应。一旦宏观经济环境放缓和棉花价格持续疲弱,资金推动效应自然消失,在棉花持续走弱的拖累下,PTA反弹高度恐受抑制。

由此可见,从国外宏观环境来看,美谈判达成协议避险违约给全球金融市场带来冲击,但国债上限上调只是缓和与掩饰美国疲弱经济现状,赤字缩减幅度不及市场预期,导致美元指数难以走强抑制大宗商品上涨趋势。而国内再次强调稳健货币政策和控制物价决心,PTA虽有上游PX上涨推动其走高,但下游实际消费能力和棉价疲弱基本面也不容忽视。因此,目前PTA上涨趋势格局有望延续,但短期震荡幅度将加大。

 (上海证券报)

 

 

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